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蒂姆库克是出色的苹果CEO这六点可以证明

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来源: 作者: 2019-04-08 10:10:38

大约3年前,当苹果股价从101美元跌至55美元时(按拆股后股价计算),许多文章认为,苹果董事会应当炒掉库克。当时,批评库克的文章一般没有对苹果业务进行全面分析,只是试图用股价走势来证明苹果的表现不好。

1名CEO的优良,应该从多个标准来衡量,公司股价只是其中之一。以下是我相信能够证明库克是名十分出色CEO的6个理由,另外还有两点能够证明自库克出任CEO以来,苹果的股票表现超出大盘。

1.高管招募可能不是库克的强项

从一个局外人的视角来看,我认为库克的人才招募工作存在美中不足。尽管我相信库克在大多数员工招募上做得很不错,但是他在任命约翰 波维特(JohnBrowett)为苹果零售主管短短几个月后就将其解聘,这并不是一次光彩的高管招募。而且,新零售主管安吉拉 阿伦茨(AngelaAhrendts)的表现仍需观察。库克解雇斯科特 福斯特(ScottForstall)可以从两方面来看:它可能会让苹果更加团结,但同时也失去了一位实力强劲的开发人材。

2.苹果文化已发生变化

库克改变了苹果文化。从多个方面看,现在判定文化的改变是向好的方向发展还是向坏的方向发展,还为时过早。但是我倾向于认为,苹果文化正在正确的方向上发展。苹果似乎已变得更加团结,部门间的冲突减少,这还要归功于苹果此前所犯下的错误,地图业务就是很好的例子。苹果已推出了员工礼物匹配计划和苹果全球志愿者项目。最后要指出的是,苹果,尤其是库克,目前正在探讨社会问题。

3.运营执行力一直表现出色

库克的运营能力众所周知,这几近体现在每一项指标上,从毛利率到库存周转率。还没有几家公司在这些方面做得比苹果好。考虑到苹果在2015财年售出了逾3亿部装备,几近每天100万部,管理这么大规模的公司运营是一项极具挑战性的任务。

4.坚持小型公司收购战略

在苹果制定的战略中,我一直很喜欢的一点是,他们不做大型收购交易。除30亿美元收购Beats,库克一直在延续收购小型公司。我见过很多由科技公司发起但最终未达预期的大型收购交易,从这些失败交易中可以看出,文化契合度至关重要。考虑到苹果极其独特的文化,公司实行大型收购交易后面临表现不佳的风险更大。

5.近期财务业绩持续抢眼

2015财年,苹果营收超过2330亿美元,4年内增长了116%;毛利率为40%,与过去三年基本持平;净利润超过530亿美元,4年内增长了106%,每股收益增长133%;不计入派息和股票回购支出,自由现金流超过700亿美元,4年内增长110%;现金净额依旧接近1440亿美元。

尽管一些其他公司的增速快于苹果,但是他们的范围远小于苹果。而且,苹果过去4年研发支出还增长了232%。

6.不惧竞争

苹果在智能机、平板电脑以及PC/Mac市场一直表现出色。尽管苹果推出大屏iPhone的时间较晚,但是其智能机份额却一直在增加。虽然iPad销量过去7个季度一直在下滑,但是苹果市场份额照旧占据第一,其他对手似乎都无法蚕食苹果的份额。

苹果Mac销量过去8个季度一直在增长,份额稳步增加。考虑到按绝对价值计算,Mac在苹果生态系统的份额较低,我认为它将继续帮助苹果增加营收。

新产品潜力

很多人担心,自从库克担任CEO以来,苹果还未推出任何新款轰动性产品。许多苹果粉丝似乎希望苹果每一年开发并发布一款具有突破性的产品。

我同意,如果AppleWatch想要成为一款标志性产品,它需要做得更好。但是我认为,我们最少要等到第三代AppleWatch推出后,才能知道它到底能有什么样的表现。别忘了,直到iPhone4在2010年上市后,苹果每一个季度的销量才超过1000万部。

我相信,ApplePay将继续增长,成为苹果的一项重要服务。现在业内有很多关于苹果汽车的传闻,但是我不会因为这个原因购买苹果股票。相反,我认为,如果苹果真的要推出自主汽车,它会在财务上对苹果未来10年的发展构成拖累。

资本回报计划效果积极

库克启动了派息和股票回购计划,目前的范围为2000亿美元。尽管有人会说,股票回购计划对提振苹果股价的作用并不明显,因为苹果的市盈率依旧低于华尔街的预期。但是我相信,苹果需要向股东返还现金,由于他们在研发的投资绰绰有余,大型收购交易并不合适公司。

股价涨幅超越大盘

自从库克在2009年1月14日被任命为苹果临时CEO以来,苹果股价已累计增长848%。标准普尔500指数和纳斯达克指数同期增幅分别为148%、243%。

从库克在2011年8月24日被任命为苹果正式CEO算起,苹果股价累计增长了122%,标准普尔500指数和纳斯达克指数同期增幅分别为77%、107%。

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